В условиях продолжающегося ценового ралли на цементном рынке и ожидаемого роста доходов цементных компаний наблюдается значительный рост интереса к российским цементным компаниям со стороны портфельных и стратегических инвесторов, - Сергиевский Владимир, ИК «ФИНАМ» | новости о цементе

цемент, производство, продажа, цена

RuCEM.RU: аналитические обзоры и комментарии





30.07.2007

В условиях продолжающегося ценового ралли на цементном рынке и ожидаемого роста доходов цементных компаний наблюдается значительный рост интереса к российским цементным компаниям со стороны портфельных и стратегических инвесторов, - Сергиевский Владимир, ИК «ФИНАМ»

В условиях продолжающегося ценового ралли на цементном рынке и ожидаемого роста доходов цементных компаний наблюдается значительный рост интереса к российским цементным компаниям со стороны портфельных и стратегических инвесторов. Несмотря на прогнозируемую экспансию международных цементных групп на российский рынок, мы считаем, что в условиях бурного роста строительной отрасли дефицит цементной продукции практически неизбежен, что будет поддерживать высокий уровень цен в отрасли. На фоне крайне позитивной отраслевой конъюнктуры мы пересматриваем нашу оценку справедливой стоимости акций цементных компаний в сторону увеличения.
КомпанияТикерКапитализация $ млн.Справедливая цена $Изменение справедливой ценыТекущая цена $Апсайд
Искитимцементiskc207465048%2175113,6%
Вольскцементvolc47232149%197.564,3%
Новоросцементnvrc84093.533,5%83.513,2%
Новоросцемент прив.nvrcp8402833,5%2512,0%
Горнозаводскцементgzce30444546%39013,0%
Воскресенскцементvscm463225036,5%21852,8%
ОАО «Искитимцемент» по нашим оценкам остается наиболее недооцененной компанией отрасли. Потенциал роста более 110% обусловлен активной производственной экспансией, ожидаемым ростом территориального спроса и развитием позитивной отраслевой конъюнктуры. А принимая во внимание сбалансированную структуру собственности компании, мы считаем акции ОАО «Искитимцемент» наиболее привлекательными объектами инвестирования в отрасли.ОАО «Вольскцемент» планирует увеличить производство цемента почти на 20% в текущем году, что в условиях роста цен и высокой доли фиксированных издержек позволит компании значительно повысить уровень рентабельности. Мы прогнозируем развитие процессов оптимизации производства и внедрения современных технологий ключевым акционером компании, международной группой «Холсим».ОАО «Новоросцемент» сменил владельца, 75%-ный пакет акций компании приобрел г-н Кветной. По неподтвержденной информации, сумма сделки составила $480-550 млн. На наш взгляд, стоимость мажоритарного пакета могла бы быть и выше, по отношению к рыночным котировкам портфель был куплен с минимальной премией за контроль. Тем не менее, снижение неопределенности позитивно отразилось на котировках акций компании, продемонстрировавших за 3 месяца почти 40%-ный рост.ОАО «Горнозаводскцемент» - нельзя назвать лучшим активом цементной отрасли, высокая степень износа производственных мощностей и крайне низкая информационная прозрачность не добавляют инвестиционной привлекательности акциям компании. Тем не менее, при текущих ценах на продукцию, компания выглядит несколько недооцененной.ОАО «Воскресенскцемент» - остается одной из наиболее эффективных цементных компаний страны, по нашим прогнозам, операционная рентабельность компании по итогам 2007 года превысит 50%. Однако даже с учетом позитивной конъюнктуры цементного рынка акции компании оценены справедливо.Среди покрываемых цементных компаний мы по прежнему отдаем предпочтение акциям ОАО «Искитимцемент», ОАО «Вольскцемент». В случае роста ликвидности, акции ОАО «Новоросцемент» также могут стать привлекательным объектом инвестирования.www.prime-tass.ru




Дополнительно: 
Copyright © 2007-2023, Интернет-журнал о цементе РуЦЕМ. РУ (RuCEM. RU) Свидетельство о регистрации Эл № ФС77-34787 зарегистрировано в Федеральной службе по надзору в сфере связи и массовых коммуникаций от 25 декабря 2008 года, Отраслевой портал ЦЕМЕНТ. РУ (CEMENT. RU) Свидетельство о регистрации Эл № ФС77-34786 зарегистрировано в Федеральной службе по надзору в сфере связи и массовых коммуникаций 25 декабря 2008 года. Учредители: Очкин Ю.И., Ерокин Ю.А. Главный редактор: Ерокин Ю.А. Адрес электронной почты Редакции: yerokin@yandex.ru Телефон Редакции: +7 (8453) 68-33-82 Администрация портала не несет ответственности за содержание информации и рекламы оставленной третьими лицами. При использовании информации, активная ссылка на RuCEM.RU обязательна 16+
Яндекс.Метрика